近期，業(yè)內(nèi)針對醫(yī)藥行業(yè)9大細(xì)分領(lǐng)域：創(chuàng)新藥、仿制藥、臨床外包、生物**、醫(yī)藥商業(yè)、消費(fèi)升級、中藥、基因測序以及體外診斷進(jìn)行了深入剖析。與此同時(shí)，針對這些細(xì)分領(lǐng)域，在一致性評價(jià)、兩票制、醫(yī)保等醫(yī)藥政策的影響下列舉了值得重點(diǎn)關(guān)注的企業(yè)。
創(chuàng)新藥
雖然創(chuàng)新藥的資金投入大、周期長、成功率卻很低，但市場空間卻很大，而且市場需求很強(qiáng)烈。對此，創(chuàng)新藥領(lǐng)域可以重點(diǎn)關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、康弘藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、貝達(dá)藥業(yè)、億帆醫(yī)藥、長春高新等企業(yè)。
單就恒瑞醫(yī)藥而言，數(shù)據(jù)顯示，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用總額多年位居我國醫(yī)藥行業(yè)榜首，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重維持在10%左右。其中，2017年恒瑞醫(yī)藥投入研發(fā)資金17.5億元，占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的12.65%。恒瑞醫(yī)藥董事長孫飄揚(yáng)表示：“創(chuàng)新已經(jīng)深入恒瑞成長的骨髓，唯有創(chuàng)新藥才能讓企業(yè)長青。”
仿制藥
隨著仿制藥一致性評價(jià)工作的展開，我國仿制藥行業(yè)迎來了新一輪洗牌。劣質(zhì)仿制藥將退出，行業(yè)集中度將提升。專家表示：“一旦旗下產(chǎn)品通過一致性評價(jià)且是國內(nèi)首仿的話，將有望快速搶占原研藥市場份額。”可以重點(diǎn)關(guān)注華海藥業(yè)、信立泰、正大天晴、石藥集團(tuán)、科倫藥業(yè)、健友股份、普利制藥、通化東寶等企業(yè)。
近期，國家藥監(jiān)局發(fā)布了第4批通過一致性評價(jià)的品種品規(guī)名單，此次共涉及浙江華海、正大天晴、上海迪賽諾、浙江京新、北京嘉林、江西青峰、湖南洞庭、石藥歐意、江蘇豪森等9家藥企的12個品規(guī)藥品，對這些企業(yè)來說將是一大利好。
臨床外包
醫(yī)藥臨床外包是大型藥企在研發(fā)新藥時(shí)把部分業(yè)務(wù)外包給這類第三方企業(yè)，以降低資金成本、時(shí)間成本、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，一個新藥從病理研究到最終產(chǎn)品上市，需要十幾年、幾十億美金，還不一定能成功。在此情況下就催生了專業(yè)的CRO/CMO企業(yè)，也是自然的分工。
在我國臨床外包領(lǐng)域，未來仍將維持較高的增速，相關(guān)投資者可以重點(diǎn)關(guān)注藥明康德、泰格醫(yī)藥、昭衍新藥、博騰股份、凱萊英等企業(yè)。
生物**
我國**按費(fèi)用承擔(dān)分兩種：一類是免費(fèi)強(qiáng)制接種，二類是自費(fèi)自愿接種。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，目前一類普及良好，二類普及率還較低。但是隨著人們意識的增長和收入的增加，二類**市場有望快速增長?？梢躁P(guān)注智飛生物、長生生物、康泰生物、沃森生物等企業(yè)?！ ”热缰秋w生物，根據(jù)其2018年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.38億元，凈利潤2.60億元，每股收益0.1623元，市盈率133.86。近半年內(nèi)，38家券商給予增持建議，5家券商給予中性建議，14家券商給予買入建議。
醫(yī)藥商業(yè)
隨著降低醫(yī)院的藥占比、逐步取消藥品加成等政策的深入，處方藥進(jìn)入商業(yè)流通領(lǐng)域從而促進(jìn)藥店銷售的步伐加快。另外，國內(nèi)的藥店連鎖公司也在跑馬圈地、收購并購，市場集中度正在提升，這最終將形成幾個大的龍頭性企業(yè)，比如益豐藥房、老百姓、一心堂、大參林等?！ ?jù)悉，益豐藥房在停牌2個多月后，發(fā)布了重組預(yù)案。公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，作價(jià)13.84億元，收購石家莊新興藥房連鎖有限公司86.31%股權(quán)。從收購金額上看，該交易創(chuàng)下了藥品零售行業(yè)并購的第一大單。
消費(fèi)升級
我國已是第二大醫(yī)藥消費(fèi)市場，人們的消費(fèi)水平不斷提升，再加之人口老齡化、可支配收入即消費(fèi)能力的提升、意識的提高、?？?民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展，醫(yī)療市場還將進(jìn)一步擴(kuò)大?？梢躁P(guān)注愛爾眼科、美年健康、慈銘體檢、馬應(yīng)龍等。 比如愛爾眼科，根據(jù)一季報(bào)顯示，該股于2018年3月31日實(shí)現(xiàn)攤薄每股收益0.1316元，投資收益1511.27萬元，每股收益0.1365元，市盈率301.68。機(jī)構(gòu)評級方面，近半年內(nèi)19家券商給予增持建議，17家券商給予買入建議，1家券商給予中性建議。
中藥
盡管問題頗多，但中藥市場近幾年被眾多業(yè)內(nèi)人士所看好。不僅因?yàn)樵撌袌鲂枨蟮臄U(kuò)大，還是因?yàn)閲覍χ兴庮I(lǐng)域的整治和規(guī)范。2018下半年，中藥領(lǐng)域也將得到更大力度的整治?？梢粤粢馄旭?、云南白藥、同仁堂、東阿阿膠、天士力、白云山等企業(yè)。
以片仔癀為例，根據(jù)2018年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.22億元，凈利潤3.26億元，每股收益0.5400元，市盈率75.78。近半年內(nèi)，18家券商給予增持建議，10家券商給予買入建議。
基因測序
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國內(nèi)基因檢測領(lǐng)域應(yīng)用較廣的的是無創(chuàng)產(chǎn)前檢測。模式上，基因測序公司更多都是代理國際巨頭的測序儀、試紙等，屬于代銷，或者合資合作的模式。“這個領(lǐng)域技術(shù)突破難度更大，應(yīng)當(dāng)先以檢測相關(guān)的體外診斷為關(guān)注點(diǎn)。”權(quán)威人士說?！ ⊥顿Y者可以關(guān)注華大基因、貝瑞基因、安科生物、榮之聯(lián)、新開源、中源協(xié)和、北陸藥業(yè)、昌紅科技、達(dá)安基因、迪安診斷等企業(yè)。
體外診斷
體外診斷可以分成四大類，生化診斷、免疫診斷、分子診斷以及POCT(即時(shí)診斷)，目前生化診斷和免疫診斷是國內(nèi)體外診斷的主要方式，占據(jù)國內(nèi)整個體外診斷市場六成以上的份額。如果從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上來講的話，體外診斷行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)主要包括上游原材料、體外診斷試劑和儀器以及下游需求。
建議關(guān)注安圖生物、達(dá)安基因、迪安診斷、萬孚生物、邁克生物、美康生物、迪瑞醫(yī)療、九強(qiáng)生物、科華生物、邁瑞醫(yī)療等企業(yè)。
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