一度偃旗息鼓的中美貿(mào)易摩擦有重燃復(fù)炙的趨勢(shì)。美國(guó)時(shí)間2019年5月5日，特朗普發(fā)推特表示：由于貿(mào)易的談判進(jìn)展緩慢，可能于5月10日開(kāi)始對(duì)2000億美元中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅，關(guān)稅稅率由10%提升至25%。

       隨即，資本市場(chǎng)反映劇烈。5月6日，滬指大跌5.58%，創(chuàng)下2016年2月25日以來(lái)單日跌幅；深成指大跌7.56%，創(chuàng)2016年1月7日以來(lái)單日跌幅；而創(chuàng)業(yè)板指跌破1500點(diǎn)，重挫7.94%，也創(chuàng)下2016年1月7日以來(lái)單日跌幅。

       而醫(yī)藥股票市場(chǎng)，已然也成為此次股價(jià)受重挫的重災(zāi)區(qū)。據(jù)E藥經(jīng)理人統(tǒng)計(jì)，截至當(dāng)日收盤(pán)，共計(jì)有55家藥企股票跌停，其中不乏步長(zhǎng)、康美這些曾經(jīng)是行業(yè)龍頭但近日卻頻頻“爆雷”的公司。而醫(yī)藥生物指數(shù)（000808.SH）也在當(dāng)日累計(jì)下跌5.87%，其收入的醫(yī)藥股中僅海南海藥、華潤(rùn)三九和老百姓實(shí)現(xiàn)上漲，而其他醫(yī)藥股則都處于下跌之中。

       而隨后，重提關(guān)稅的相關(guān)言論也由特朗普個(gè)人在社交媒體上的發(fā)言變?yōu)槊绹?guó)的政府表態(tài)。北京5月8日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）發(fā)布聲明宣布，美方將于5月10日將2000億美元中國(guó)輸美商品的關(guān)稅從10%上調(diào)至25%。

       而這份聲明發(fā)布兩個(gè)多小時(shí)后，中方便發(fā)布回應(yīng)稱：美方擬于5月10日將2000億美元中國(guó)輸美商品的關(guān)稅從10%上調(diào)至25%。升級(jí)貿(mào)易摩擦不符合兩國(guó)人民和世界人民的利益，中方對(duì)此深表遺憾，如果美方關(guān)稅措施付諸實(shí)施，中方將不得不采取必要反制措施。

       中美之間貿(mào)易摩擦有重回白熱化的趨勢(shì)，而此次爭(zhēng)議的核心，即關(guān)稅可能從10%上調(diào)至25%的2000億美元中國(guó)輸美商品，無(wú)疑成為大家關(guān)心的焦點(diǎn)。這2000 億美元的中國(guó)輸美商品中，醫(yī)藥領(lǐng)域的產(chǎn)品是否會(huì)受波及？受到的影響幾何？在中美貿(mào)易戰(zhàn)大背景之下，兩國(guó)之間的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將受到了哪些影響？貿(mào)易摩擦的喧囂背后有諸多問(wèn)題需要回答。

       藥品、醫(yī)療器械不在2000億美元商品范圍中

       是否會(huì)被加征25%的高關(guān)稅？征稅名單是關(guān)鍵。2019年5月8日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）發(fā)布的聲明內(nèi)容顯示，此次加征25%關(guān)稅的商品主要是2018年9月18日美國(guó)貿(mào)易代表辦公室公布的2000億美元中國(guó)輸美商品名單中的商品。

       而2018年9月17日公布的2000億美元最終清單的內(nèi)容進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，其包含5745項(xiàng)商品，主要涉及生活消費(fèi)類產(chǎn)品，但名單中的商品并不涉及醫(yī)療器械、藥品等醫(yī)藥相關(guān)產(chǎn)品。

       事實(shí)上，在去年中美貿(mào)易摩擦開(kāi)始之初，中國(guó)出口美國(guó)的醫(yī)藥類商品險(xiǎn)些成為加征關(guān)稅的核心目標(biāo)。此前據(jù)彭博社報(bào)道，在2018年4月特朗普政府曾建議，將中國(guó)的精細(xì)化工、原料藥和制劑出口企業(yè)產(chǎn)品，以及包括起搏器和人造關(guān)節(jié)在內(nèi)的醫(yī)療器械納入到加征關(guān)稅的名單之中。

       而后，浙江醫(yī)藥（600216，SH）在美國(guó)召開(kāi)的加征關(guān)稅聽(tīng)證會(huì)上進(jìn)行抗辯，通過(guò)公眾評(píng)議程序，成功將其出口產(chǎn)品排除在340億美元商品加征25%關(guān)稅的清單外。與此同時(shí)，也由于浙江醫(yī)藥的抗辯，中國(guó)的精細(xì)化工、原料藥和制劑出口企業(yè)產(chǎn)品全部得到了關(guān)稅豁免。

       事實(shí)上，在2018年中美雙方已經(jīng)進(jìn)行了兩輪的關(guān)稅“博弈”。在2018年4月，美國(guó)和中國(guó)已向原產(chǎn)于對(duì)方的500億美元商品相互加征過(guò)一輪25%的關(guān)稅。而后，在2018年9月18日，美國(guó)宣布開(kāi)始于2018年9月24日起對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的2000億美元商品加征10%的關(guān)稅。

       而作為反制，中國(guó)在當(dāng)天也開(kāi)始也對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的600億美元商品分別加征兩檔5%和10%的關(guān)稅。

       雖然在上兩輪的中美貿(mào)易摩擦中，中國(guó)出口美國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)品得以幸免于被加征關(guān)稅，但兩國(guó)之間的醫(yī)藥貿(mào)易還是受到了影響。

       而據(jù)美國(guó)先進(jìn)醫(yī)療技術(shù)協(xié)會(huì)估計(jì)，受第一輪中美貿(mào)易摩擦加征關(guān)稅影響，美國(guó)約有11.25億美元出口到中國(guó)的醫(yī)療器械受到波及；而對(duì)兩輪中美貿(mào)易加征關(guān)稅的影響進(jìn)行合計(jì)，預(yù)計(jì)美國(guó)將有47億美元出口到中國(guó)的醫(yī)療器械受到波及。

       貿(mào)易戰(zhàn)之火已燃到醫(yī)藥投資

       雖然在多輪的中美貿(mào)易摩擦中，中國(guó)出口美國(guó)的生物醫(yī)藥產(chǎn)品在加征關(guān)稅的多輪“博弈”中并未遭受太多波及。但是在中美貿(mào)易摩擦的大背景之下，貿(mào)易戰(zhàn)之火已經(jīng)燒到中美醫(yī)藥投資領(lǐng)域。

       2018年10月10日，美國(guó)財(cái)政部下轄的投資安全辦公室（Office of Investment Security）發(fā)布了一項(xiàng)行政決定，要求從2018年11月10日起，對(duì)27個(gè)美國(guó)行業(yè)的外商股權(quán)投資實(shí)施更嚴(yán)格的審查，這一新政普遍被認(rèn)為是針對(duì)中國(guó)。除了半導(dǎo)體、飛機(jī)制造、芯片等傳統(tǒng)敏感行業(yè)，生物科技研發(fā)行業(yè)也位列其中。

       自此之后，中美生物醫(yī)藥投資遭遇到美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)更為嚴(yán)格的審查，相關(guān)投資遇阻的事件也頻繁發(fā)生。

       2018年11月22日，上海萊士（002252. SZ）在因并購(gòu)重組停牌9個(gè)月之后，最終披露了收購(gòu)海外資產(chǎn)的完整并購(gòu)重組方案。值得注意的是，上海萊士控股方天誠(chéng)集團(tuán)下屬天誠(chéng)國(guó)際的核心資產(chǎn)英國(guó)BPL公司并未被納入到并購(gòu)重組方案中。

       而上海萊士則表示，BPL之所以未被列入標(biāo)的資產(chǎn)中，是因?yàn)锽PL所持有的全部血漿站均位于美國(guó)，而B(niǎo)PL所申報(bào)的美國(guó)外資投資委員會(huì)審查遲遲無(wú)法獲得明確結(jié)論。

       而近期，據(jù)CNBC報(bào)道，具有騰訊背景的中國(guó)企業(yè)“碳云智能”（iCarbonX）因美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)實(shí)行的審查新政，被迫退出了對(duì)美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司“PatientsLikeMe”的投資。而據(jù)多家美國(guó)媒體報(bào)道，PatientsLikeMe被迫放棄中方投資者碳云智能，則是因?yàn)?ldquo;危及國(guó)家安全”。

       此前，中國(guó)的投資者曾經(jīng)一度是美國(guó)醫(yī)藥初創(chuàng)企業(yè)最重要的新進(jìn)投資者。硅谷全球數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)PitchBook的數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日的2018年前三個(gè)月，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金向美國(guó)私人生物技術(shù)公司投入了14億美元，約占這些公司在同期籌集的全部資金（37億美元）的40%。而一年前的前三個(gè)月，中國(guó)資金僅在這一行業(yè)投入1.255億美元，僅占這些公司同期獲得資金總額的7%。

       而在美國(guó)外資投資委員會(huì)審查新政落地的大背景下，中國(guó)資本進(jìn)入美國(guó)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的渠道正在收窄，而美國(guó)的生物醫(yī)藥投資熱度也可能在2019年全面降溫。

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