6月19日消息，湖南方盛制藥發(fā)布公告，以自有資金受讓康萊健康持有的佰駿醫(yī)療32.04%-81.04%的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議預(yù)計(jì)將于2019年11月15日之前正式簽訂。
雖然最終收購(gòu)比例尚未確定，但在此次增資之后，方盛制藥或?qū)?shí)現(xiàn)對(duì)佰駿醫(yī)療的控股，同時(shí)佰駿醫(yī)療將納入方盛制藥合并報(bào)表范圍內(nèi)。
參與此次收購(gòu)的還有同系方盛醫(yī)療基金，該基金是方盛制藥參與投資設(shè)立的，持有佰駿醫(yī)療18.9556%的股份，佰駿醫(yī)療為方盛制藥間接參股子公司。
增持背后，方盛制藥寓意在哪？
億歐大健康了解到，佰駿醫(yī)療成立于2014年12月，是一家專業(yè)投資腎病專科醫(yī)院建設(shè)的投資公司，致力于以腎病專科業(yè)務(wù)為主的醫(yī)院投資與運(yùn)營(yíng)。目前佰駿醫(yī)療的核心圍繞血液透析展開，包括中醫(yī)藥服務(wù)、慢性腎病及并發(fā)癥管理、腎移植病人后期管理、透析病人的飲食和康復(fù)服務(wù)四方面。
經(jīng)過近年的發(fā)展，佰駿醫(yī)療旗下已擁有11家連鎖醫(yī)院（含1家轉(zhuǎn)讓手續(xù)尚未辦理完結(jié)的）、血液凈化中心10個(gè)，服務(wù)透析患者逾1500人，擁有床位數(shù)逾1100張。據(jù)公告披露數(shù)據(jù)，佰駿醫(yī)療旗下已開業(yè)的10家連鎖醫(yī)院中，在2019年前5月盈利和虧損的醫(yī)院分別6家、4家，總盈利額為702萬元，虧損額為385萬元。
在2017年5月23日，方盛制藥曾攜手同系資本，出資2.7億元設(shè)立同系方盛醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資基金，而后通過該基金戰(zhàn)略入股佰駿醫(yī)療。
此次增持佰駿醫(yī)療，方盛制藥稱，因其制藥業(yè)務(wù)為主體、以大健康（養(yǎng)老與健康消費(fèi)）和醫(yī)療服務(wù)為兩翼的“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略要求，此次增資是為了加快公司發(fā)展步伐，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)。
因前期投資新建、 并購(gòu)整合多家市縣專科醫(yī)院，且前期綜合運(yùn)營(yíng)成本高，導(dǎo)致佰駿醫(yī)療資金需求大，但是佰駿醫(yī)療的注冊(cè)資本較小，資本金較少，因其采取單一的債務(wù)融資方式，故財(cái)務(wù)費(fèi)用高，合并報(bào)表體現(xiàn)為虧損。
因此，雖然佰駿醫(yī)療近年來其業(yè)務(wù)規(guī)模與體量都在不斷提升，但其融資能力目前已明顯受限于自身資本實(shí)力。方盛制藥受讓股權(quán)或增資擴(kuò)股的方式，是為了獲得佰駿醫(yī)療的控股權(quán)，盡快提升其資本實(shí)力，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
估價(jià)未定，佰駿醫(yī)療能否交上滿意答卷？
針對(duì)受讓股權(quán)的具體價(jià)格，方盛制藥、康萊健康和同系方盛醫(yī)療基金將根據(jù)評(píng)估師事務(wù)所對(duì)佰駿醫(yī)療的整體評(píng)估后協(xié)商確定。
不過，方盛制藥通過控股佰駿醫(yī)療涉足腎病專科醫(yī)療服務(wù)，真的是一門好生意嗎？從佰駿醫(yī)療去年的表現(xiàn)來看，似乎不足以讓人信服。
由于民營(yíng)醫(yī)院屬于重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，在短期內(nèi)，佰駿醫(yī)療還較難實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的盈利。2018年，佰駿醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-5995.07萬元，截至2018年12月31日，佰駿醫(yī)療總資產(chǎn)合計(jì)3.11億元，所有者權(quán)益-483.58萬元。
從醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的大環(huán)境來看，尤其是新醫(yī)改政策出臺(tái)后，民營(yíng)醫(yī)院與公立醫(yī)院之間、民營(yíng)醫(yī)院與民營(yíng)醫(yī)院之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，對(duì)于佰駿醫(yī)療來說，如何持續(xù)提升在品牌、技術(shù)、人才方面的優(yōu)勢(shì)，是其當(dāng)下面臨非常重要的一個(gè)問題。
從佰駿醫(yī)療的業(yè)務(wù)范圍來看，目前其在醫(yī)院方面布局多集中在湖南省內(nèi)的特質(zhì)，也是一記警鐘。如果未來不能夠繼續(xù)強(qiáng)化自身綜合業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、擴(kuò)張業(yè)務(wù)范圍，在醫(yī)療市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)下，佰駿醫(yī)療難免面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。
此外，醫(yī)療行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)是醫(yī)療技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)，是醫(yī)學(xué)人才的競(jìng)爭(zhēng)，醫(yī)院靠醫(yī)療技術(shù)和醫(yī)療質(zhì)量占領(lǐng)市場(chǎng)，靠醫(yī)學(xué)人才贏得市場(chǎng)。佰駿醫(yī)療除了要警惕人才流失風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要緊抓專業(yè)技術(shù)人才的引進(jìn)和培養(yǎng)。
對(duì)于方盛制藥來說，受讓佰駿醫(yī)療股份是其在醫(yī)療服務(wù)業(yè)的首次嘗試，極其考驗(yàn)方盛制藥的整合能力，這將對(duì)其未來的管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力造成一定的影響。
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