今年醫(yī)藥行業(yè)分化程度再次加深，一季度成績(jī)單可謂是冰火兩重天。如截至4月21日，A股共有157家醫(yī)藥企業(yè)披露一季度業(yè)績(jī)情況。其中，25家已披露一季度業(yè)績(jī)，1家是業(yè)績(jī)快報(bào)，131家是業(yè)績(jī)預(yù)告。在業(yè)績(jī)預(yù)告中，4成企業(yè)預(yù)喜(預(yù)增、略增、扭虧、減虧)；30家則首虧，在2019年同期僅有4家。雖然說(shuō)這種情況是短暫的，但是也不得不說(shuō)，藥企分化程度再度加深。
那么面對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的分化程度加深，行業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？分析人士指出，在此背景下，藥企開(kāi)始加速并購(gòu)洗牌。
事實(shí)上，對(duì)于國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)的藥企來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段面臨的形勢(shì)可能遠(yuǎn)比預(yù)期更為惡劣。在2019年出臺(tái)的一致性評(píng)價(jià)、帶量采購(gòu)、輔助用藥監(jiān)管等一系列政策的影響下，國(guó)內(nèi)藥企進(jìn)入了一場(chǎng)殘酷的淘汰賽。且已經(jīng)有藥企“倒下了”。
如作為國(guó)內(nèi)中藥十強(qiáng)的康恩貝在去年底賣(mài)了兩個(gè)子公司股權(quán)之后，終把自己也給“賣(mài)了”。
近日，康恩貝擬向省中醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持有的康恩貝約5.33億股股份(占公司總股本的20%)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股6.5元。這意味著，交易完成后，康恩貝實(shí)際控制人將變更為浙江省國(guó)資委。
業(yè)內(nèi)人士指出，許多細(xì)分賽道開(kāi)始或主動(dòng)或被動(dòng)地加速進(jìn)入變革和融合的階段。并購(gòu)整合可能將成為2020年醫(yī)藥行業(yè)的主旋律。
如近期康辰藥業(yè)公告稱，擬9億元收購(gòu)港股上市公司泰凌醫(yī)藥資產(chǎn)，并定增募資4億元。據(jù)悉，4月21日，公司、子公司與相關(guān)主體簽署《關(guān)于支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》。公司子公司康辰生物向泰凌國(guó)際股東BVI公司支付現(xiàn)金9億元(暫定對(duì)價(jià)，分三期支付)購(gòu)買(mǎi)其持有的泰凌國(guó)際100%股份，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)密蓋息資產(chǎn)的收購(gòu);收購(gòu)?fù)瓿珊螅┝栳t(yī)藥子公司泰凌亞洲對(duì)康辰生物進(jìn)行增資，預(yù)計(jì)增資金額3.6億元，增資完成后，該公司將持有康辰生物40%股權(quán)。泰凌國(guó)際完成收購(gòu)后，根據(jù)其終控制方泰凌醫(yī)藥的整體業(yè)務(wù)布局及安排，密蓋息資產(chǎn)及業(yè)務(wù)分布在泰凌醫(yī)藥不同下屬子公司。
另外值得關(guān)注的是，當(dāng)前科創(chuàng)板中已有一家上市公司發(fā)起了并購(gòu)重組，去年12月6日，華興源創(chuàng)公布了科創(chuàng)板并購(gòu)重組計(jì)劃，并在今年3月9日披露重組草案。4月10日公司公告，收到上交所審核問(wèn)詢函。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，并購(gòu)重組、再融資作為科創(chuàng)板的基礎(chǔ)制度今年將會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)，年內(nèi)并購(gòu)重組規(guī)模也將進(jìn)一步提升。
不過(guò)對(duì)那些行業(yè)巨頭來(lái)說(shuō)，實(shí)力雄厚的它們可能迎來(lái)了空前的企業(yè)建設(shè)和行業(yè)整合的機(jī)會(huì)。一方面，低谷時(shí)期并購(gòu)和投資成本降低；另一方面，一些企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，出售意愿增強(qiáng)。
也有分析人士指出，“在重組新規(guī)、再融資新規(guī)的推動(dòng)下，2020年A股大概率迎來(lái)新一輪并購(gòu)重組潮。預(yù)計(jì)‘同行業(yè)、上下游’產(chǎn)業(yè)并購(gòu)將成為主流，成長(zhǎng)板塊依然是并購(gòu)主力，同時(shí)在估值分化環(huán)境下，低估值且現(xiàn)金流穩(wěn)定的傳統(tǒng)行業(yè)公司可能迎來(lái)新一輪舉牌潮。”
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