日前，益豐、一心堂、老百姓、大參林四大上市連鎖藥店相繼發(fā)布了2019年度和2020年度第一季度報(bào)告。首先需要恭喜的是，2019年四家連鎖藥店繼續(xù)保持了較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而且營(yíng)收均首次突破了百億元大關(guān)。2020年第一季度，四大藥店的收入均在30億元左右，營(yíng)收規(guī)模依然不分上下。

       頭部連鎖藥店跨入“百億”時(shí)代

       2019年度，老百姓、大參林、一心堂、益豐的收入分別為116.63億元、111.41億元、104.79億元、102.76億元，增長(zhǎng)率分別為23.15%、25.76%、14.20%、48.66%。至此，頭部連鎖零售藥店正式跨入了“百億”時(shí)代。

       縱觀2016-2019年四家連鎖藥店的營(yíng)收對(duì)比圖，老百姓、大參林、一心堂三家的體量一直以來(lái)比較相當(dāng)，保持穩(wěn)定增速營(yíng)收破百億情理之中。而益豐藥房從2016年的37億元增長(zhǎng)至百億，不得不贊嘆其發(fā)展速度。據(jù)小編計(jì)算，2016-2019年間，益豐藥房的營(yíng)收平均年增長(zhǎng)率高達(dá)38.11%。

       凈利潤(rùn)方面，四家藥店相差在2億元之間。大參林繼續(xù)領(lǐng)跑，2019年，大參林實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.03億元，同比增長(zhǎng)32.17%；扣非歸母凈利潤(rùn)6.9億元，同比增長(zhǎng)35.48%。益豐藥房2019年的歸母凈利潤(rùn)為5.44億元，同比增長(zhǎng)30.58%；扣非歸母凈利潤(rùn)為5.37億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)40.87%。而老百姓2019年?duì)I收最高，凈利潤(rùn)卻是四者中最少的，歸母凈利潤(rùn)5.09億元，同比增長(zhǎng)16.94%。一心堂則是增速相對(duì)較慢的，2019年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.9%至6.04億元。

       2020年一季度報(bào)顯示，今年第一季度，四大連鎖藥店的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)依然膠著，營(yíng)收均在30億元左右。不過(guò)要說(shuō)最亮眼的非大參林莫屬，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)均位居“四雄”之首，而且凈利潤(rùn)增幅超過(guò)五成。

       2020年第一季度四大連鎖藥店業(yè)績(jī)

       體量膨脹背后：瘋狂并購(gòu)圈地

       作為藥品消費(fèi)第二大終端，行業(yè)集中度低一直是藥店行業(yè)的顯著特征。不過(guò)，近年來(lái)，在政策驅(qū)動(dòng)、資本介入、規(guī)?；?jìng)爭(zhēng)等因素的影響下，行業(yè)集中度持續(xù)提升。全國(guó)性和區(qū)域龍頭企業(yè)加速整合，連鎖藥店成為行業(yè)發(fā)展的主流。根據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局的數(shù)據(jù)，截至2018年11月，全國(guó)零售藥店總數(shù)達(dá)到48.9萬(wàn)家，其中連鎖藥店25.5萬(wàn)家，單體藥店23.4萬(wàn)家，增幅4.00%，全國(guó)藥店的連鎖率由上年的50.44%提升至52.15%。

       數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)藥店

       由于藥品零售行業(yè)的地域性特點(diǎn)較為明顯，因此，對(duì)于門(mén)店網(wǎng)絡(luò)布局覆蓋范圍較廣、連鎖復(fù)制能力較強(qiáng)的企業(yè)，具有更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而四大連鎖巨頭營(yíng)收體量不斷膨脹的背后，是在深耕自身優(yōu)勢(shì)區(qū)域的同時(shí)，加速并購(gòu)“圈地”。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，四大連鎖藥店2017年發(fā)起并購(gòu)20余起，2018年50余起，2019年以來(lái)擴(kuò)張勢(shì)頭有增無(wú)減。

       四大連鎖藥店門(mén)店數(shù)（截至2020年3月31日）

       截至2020年3月31日，四大連鎖藥店門(mén)店數(shù)均超4,800家，其中一心堂最多，超過(guò)6,400家，且全部為直營(yíng)門(mén)店，其中有3,929家在云南省內(nèi)。一心堂以云南為據(jù)點(diǎn)，正逐步在四川（765家）、廣西（583家）、山西（367家）、海南（256家）、貴州（252家）、重慶（216家）等區(qū)域擴(kuò)張。

       作為“湘軍”代表，老百姓及其下屬子公司在2019年共完成13起并購(gòu)項(xiàng)目，2020年并購(gòu)項(xiàng)目數(shù)量并未披露，但凈增門(mén)店數(shù)遠(yuǎn)超其他三家，一季度新增自建門(mén)店208家，納入合并報(bào)表范圍的并購(gòu)門(mén)店34家，加盟店114家，關(guān)閉21家。

       大參林的并購(gòu)步伐正在加速。公告顯示，2019年共發(fā)生13起同行業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y業(yè)務(wù)，其中，全資或控股收購(gòu)項(xiàng)目13起，涉及門(mén)店數(shù)為560家（其中已簽約未交割門(mén)店62家）；參股投資項(xiàng)目1起；2020年一季度共發(fā)生了5起同行業(yè)投資并購(gòu)業(yè)務(wù)，其中，上年度并購(gòu)項(xiàng)目待交割3起，新簽并購(gòu)項(xiàng)目2起，涉及門(mén)店166家（其中已簽約未交割門(mén)店82家）；1起參股投資項(xiàng)目。

       而益豐素有“并購(gòu)狂魔”之稱(chēng)。2018年應(yīng)該是益豐并購(gòu)最瘋狂的時(shí)期，完成了上海上虹大藥房的并購(gòu)后，緊接著又斥資13.8億元獲得了河北新興藥房86.31%的股權(quán)。2019年，益豐繼續(xù)踐行“新開(kāi)+并購(gòu)”并重的策略，2019年至2020年一季度，其凈增門(mén)店1,008家，總門(mén)店數(shù)達(dá)4,869家。

       各顯神通，提升未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力

       基于國(guó)內(nèi)老齡化加速、二胎政策全面放開(kāi)、居民消費(fèi)水平提升等客觀因素，國(guó)民的醫(yī)藥需求仍然旺盛，對(duì)健康保健商品和專(zhuān)業(yè)服務(wù)的需求持續(xù)增加，醫(yī)藥零售市場(chǎng)整體規(guī)模有望持續(xù)增加。連鎖藥店兼具零售和醫(yī)藥的雙重屬性，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資本助推之下，行業(yè)劇烈洗牌，馬太效應(yīng)突顯。在這個(gè)緊要關(guān)頭，要想抓住機(jī)遇，保持有利地位，唯有練好內(nèi)功。

       基于行業(yè)屬性，大型零售連鎖藥店的擴(kuò)張步伐仍在繼續(xù)。在擴(kuò)張方式方面，除了自建和并購(gòu)?fù)猓?ldquo;加盟門(mén)店”的比例日益加重。加盟模式相對(duì)來(lái)說(shuō)成本更低，主要利潤(rùn)來(lái)源為配送購(gòu)銷(xiāo)差價(jià)、加盟費(fèi)、管理費(fèi)和軟件使用費(fèi)。

       四大連鎖藥店中，老百姓和益豐2016年啟動(dòng)了這種模式。益豐雖然起步早，但早期開(kāi)放加盟的區(qū)域并不多，到2018年加盟門(mén)店數(shù)才有169家。進(jìn)入2019年，該業(yè)務(wù)的推進(jìn)速度有所加快，截至2020年3月31日加盟店增至419家。相較而言，老百姓的加盟業(yè)務(wù)推進(jìn)節(jié)奏要快得多，截至2020年3月31日，其擁有加盟門(mén)店1,323家。

       在2019年財(cái)報(bào)中，大參林稱(chēng)“已正式發(fā)展加盟業(yè)務(wù)”。至2020年3月31日，大參林累計(jì)開(kāi)業(yè)加盟店76家。

       加盟模式固然是一種低成本、可以快速提升企業(yè)規(guī)模和影響力的方式，不過(guò)如何對(duì)加盟門(mén)店做好管控是重點(diǎn)也是難點(diǎn)，不然可能得不償失。

       在完善網(wǎng)絡(luò)布局的同時(shí)，連鎖巨頭們也在積極跟進(jìn)醫(yī)改推進(jìn)步伐，如加強(qiáng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)保機(jī)構(gòu)、零售藥店三方信息共享合作，為承接醫(yī)院處方外流帶來(lái)的巨大增量市場(chǎng)占得先機(jī)；提前布局開(kāi)設(shè)專(zhuān)業(yè)化藥房，如DTP專(zhuān)業(yè)藥房、分銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)藥房、慢病管理藥房、智慧藥房等等。各公司在2019年年報(bào)中透露，老百姓2019年處方藥和DTP的銷(xiāo)售占比達(dá)45.1%；大參林DTP專(zhuān)業(yè)藥房增加36家，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售增長(zhǎng) 251.15%；一心堂實(shí)現(xiàn)電商業(yè)務(wù)交易額7,343萬(wàn)元，其中，第三方銷(xiāo)售平臺(tái)的交易額2,314.萬(wàn)元。

       隨著藥占比、零差率、醫(yī)?？刭M(fèi)、分級(jí)診療、一致性評(píng)價(jià)、帶量集采、慢病處方等一系列醫(yī)改措施的穩(wěn)步推進(jìn)，特別是在疫情期間，有關(guān)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”、“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)保”等政策的探索和推動(dòng)，醫(yī)藥分開(kāi)、醫(yī)院處方外流明顯提速，以線(xiàn)下實(shí)體藥店為依托，線(xiàn)上線(xiàn)下融合發(fā)展的新零售模式將逐漸形成。對(duì)于藥品零售行業(yè)而言，以新零售電商模式開(kāi)拓空白市場(chǎng)贏取增量空間，將成為行業(yè)的必然發(fā)展趨勢(shì)。