近日，業(yè)內消息稱，阿斯利康將和一家“中”字頭的投資公司共同組建新公司，阿斯利康將旗下呼吸產品線轉入這家新公司，并且在7月1日之前完成員工簽約。
分析人士稱，阿斯利康此次分拆出新公司，主要是因為集采的影響。集采的產品由于利潤收縮，相關產品會逐漸變成公司的非核心資產，而新成立的公司主要是管理公司剝離出來的部分集采產品線，未來預計還有更多集采品種轉入，例如消化產品線。
就上述消息，我們第一時間求證阿斯利康方面，截至發(fā)稿，該公司并未給出回應。
分拆意欲何為？AZ多個大品種進入集采
近日，上海醫(yī)藥陽光采購網發(fā)布《關于開展第五批國家組織藥品集中采購相關藥品信息收集工作的通知》。通知要求，自2021年5月10日起，聯合采購辦公室開展第五批國家組織藥品集中采購相關信息申報工作。
平安證券統計，第五批集采共涉及60個品種，207個品規(guī)，對應樣本醫(yī)院存量銷售規(guī)模約188億元，按照3.5的倍數計算，對應實際市場規(guī)模約658億元，為歷次集采之最。本次集采共涉及注射劑品種30個（占比 50%），同樣是歷史最高，對應存量市場規(guī)模約505億元，占比77%，其中樣本醫(yī)院銷售額超10億元的大品種有碘克沙醇、埃索美拉唑、奧沙利鉑、多西他賽等。
據不完全統計，阿斯利康有7款產品入選，主要為埃索美拉唑（艾司奧美拉唑）注射劑、比卡魯胺口服常釋劑型、布地奈德吸入劑、單硝酸異山梨酯緩釋控釋劑型、美托洛爾口服常釋劑型、羅哌卡因注射劑、沙格列汀口服常釋劑型。
其中，呼吸類用藥布地奈德吸入劑型2020年PDB樣本醫(yī)院銷售收入10.82億元，通過一致性評價企業(yè)包括正大天晴、健康元、四川普銳特藥業(yè)。當前阿斯利康一家獨大，預計在集采之后，過評企業(yè)將分到更多的市場份額。
消化系統用藥艾司奧美拉唑注射劑在2020年樣本醫(yī)院銷售額達11.8億。該品種已有8家企業(yè)過評，包括正大天晴、海思科、奧賽康等。Wind醫(yī)藥庫顯示，2020年阿斯利康銷售額占比約為46%，正大天晴銷售額占比約為27.4%，江蘇奧賽康銷售額占比約為18.7%。第五批集采中預計競爭會相當激烈。
此外，羅哌卡因注射劑、單硝酸異山梨酯緩釋控釋劑型和沙格列汀口服常釋劑型這3個品種的也都有超3家企業(yè)過評。其中，羅哌卡因注射劑過評企業(yè)有5家，分別是宜昌人福、石家莊四藥、廣東嘉博、齊魯制藥、恒瑞醫(yī)藥；單硝酸異山梨酯緩釋控釋劑型有齊魯、樂普等4家企業(yè)過評；沙格列汀口服常釋劑型過評企業(yè)有齊魯、正大天晴、豪森、奧賽康。如果原研企業(yè)棄標，國產仿制藥將瓜分院內市場份額，尤其是注射劑產品。
從前四批集采的經驗來看，大部分原研藥企出于維護全球藥價體系的考慮，對于競標并不重視。但是，隨著國內仿制藥越來越多，原研藥企昔日當紅產品的“超國民待遇”也將逐漸消失。對于多數原研藥企來說，被集采選中的產品已經并非核心資產，尤其是失標的產品，因此剝離現象也越來越多（新浪醫(yī)藥相關文章回顧：《萌蒂10億美元出售中國業(yè)務？盤點近年來跨國藥企在華“瘦身”行動》）。此次，阿斯利康將呼吸產品線分拆給新成立的公司，多少也是基于這一方面的考慮。
為何是呼吸線產品？業(yè)績滑坡...
1991年，阿斯利康的布地奈德吸入混懸液（中文商品名：普米克令舒）在英國首次上市，2001年，布地奈德進入中國市場。據IQVIA抽樣統計估測數據，國內布地奈德吸入混懸液2019年度終端銷售金額約為人民幣56.32億元。
長期以來，我國哮喘和COPD吸入制劑市場都被進口品牌壟斷。具體表現為，中國市場吸入制劑用藥格局排名前四為：布地奈德、布地奈德福莫特羅、沙美特羅替卡松、噻托溴銨。AZ、BI和GSK三家合計占據了約92%的市場份額，處于壟斷地位。
不過，近年來受仿制藥等多方影響，AZ的布地奈德在中國業(yè)績劇烈下滑。有關數據顯示，2020年1-8月，阿斯利康的普米克令舒銷售額為22.79億元人民幣，較2019年同比下滑39.0%。
另外，阿斯利康2020年財報也顯示，由于新冠肺炎疫情期間患兒及家長被限制進入霧化中心接受治療，哮喘藥物布地奈德的全球銷售額下滑33％至9.96億美元。
并且，伴隨著國內企業(yè)在吸入劑技術壁壘上的突破，后續(xù)將會有越來越多的企業(yè)進入這一市場。第五批集采預計不久后開展，原研和仿制藥同臺競標，且不論最終結果，院內市場勢必會迎來一場大洗牌，進口替代正在成為一種趨勢。阿斯利康昔日明星產品，不得不面對強大的競爭壓力。如斯態(tài)勢之下，AZ未雨綢繆，加速分拆剝離產品線也很正常。
剝離非核心資產，AZ新公司類似輝瑞普強？
將非核心資產分拆出去，通過成立新的子公司“接盤”，在跨國藥企中并不罕見。
例如早在2018年12月，輝瑞將其業(yè)務分拆為生物制藥、輝瑞普強和健康藥物三部分，其中輝瑞普強主要負責專利到期品牌藥和仿制藥業(yè)務。輝瑞將旗下包括立普妥（阿托伐他?。?、樂瑞卡（普瑞巴林）、西樂葆（塞來昔布）等在內的20種成熟藥品剝離至這家新公司。
專利到期藥品的業(yè)績弊端也開始逐步顯現。輝瑞2020年第三季度財報顯示，受立普妥和絡活喜未進入藥品集采的影響，普強中國區(qū)業(yè)績出現下滑。普強的三季度銷售額僅為19.16億美元，收入同比下降了18%。
2019年7月，邁藍和輝瑞宣布，將邁藍與輝瑞旗下專利到期品牌和仿制藥業(yè)務部門—普強合并，以創(chuàng)建一家新的全球制藥公司。同年11月，新公司的名字正式對外宣布為Viatris（暉致）。
至此，輝瑞算是正式剝離了專利到期藥品和仿制藥，而“瘦身”后的輝瑞也開始更加注重生物制藥業(yè)務。全國藥品集中帶量采購在未來將會常態(tài)化開展，此次阿斯利康成立的新公司，在部分業(yè)內人士看來，或許同輝瑞剝離成熟藥品的路徑相似。
另消息稱，此次阿斯利康成立的新公司，針對原有產品線的團隊，在人員安置上，就職新公司的醫(yī)藥代表底薪有望漲1.5-1.9K，大區(qū)有股份，代表可以爭取期權等。對于醫(yī)藥代表來說，是進是退，也需好好衡量。
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