日前，諾華公布了2021年業(yè)績(jī)，公司全年凈銷售額增長(zhǎng)4%，第四季度銷售額增長(zhǎng)6%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)13%，總體表現(xiàn)良好。
然而，令人擔(dān)憂的是諾華旗下的山德士（Sandoz）仿制藥部門(mén)。與許多其他仿制藥制造商一樣，山德士一直在努力應(yīng)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格的下跌。部門(mén)去年凈銷售額為25億美元，銷量雖然增長(zhǎng)了11%，但受到藥品價(jià)格影響，銷售額下降了9%。具體來(lái)說(shuō)，在歐洲市場(chǎng)的銷售額下降4%，美國(guó)市場(chǎng)銷售額則下降高達(dá)8%。
此前有消息顯示，諾華正在對(duì)山德士進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估，未來(lái)可能將其出售。但預(yù)計(jì)山德士今年在美國(guó)的收入將繼續(xù)下降，這會(huì)使出售該業(yè)務(wù)變得更困難。盡管公司尚未決定將哪些業(yè)務(wù)投放市場(chǎng)，但出售山德士的要價(jià)很可能會(huì)達(dá)到250億美元或更多。業(yè)內(nèi)人士表示，出售的一個(gè)問(wèn)題在于山德士部分產(chǎn)品與其他業(yè)務(wù)糾纏不清，很難將產(chǎn)品線徹底分開(kāi)。
對(duì)此，山德士首席執(zhí)行官Richard Saynor提供了更多背景信息。隨著進(jìn)入2022年，山德士在世界其他地區(qū)的業(yè)績(jī)將保持良好增長(zhǎng)，但實(shí)際上真正的挑戰(zhàn)仍然是美國(guó)市場(chǎng)，市場(chǎng)價(jià)格的影響導(dǎo)致了美國(guó)銷售出現(xiàn)問(wèn)題。Saynor認(rèn)為2022年美國(guó)市場(chǎng)的下降率能夠保持在低水平，但仍然會(huì)拖累整體業(yè)務(wù)的發(fā)展。
在諾華的報(bào)告中，首席執(zhí)行官Vas Narasimhan表示，他將在今年第四季度之前決定山德士未來(lái)走向，但同時(shí)保留所有選項(xiàng)。Narasimhan在接受采訪時(shí)稱，該部門(mén)已經(jīng)獲得了部分私募股權(quán)公司和其他仿制藥公司的收購(gòu)意向，不過(guò)他也坦言諾華仍需要看到具體的建議，目前一切都處在變化之中。去年11月，有消息顯示，諾華在全行業(yè)范圍內(nèi)推動(dòng)剝離其仿制藥和消費(fèi)業(yè)務(wù)的過(guò)程中，可能將剝離旗下仿制藥部門(mén)山德士，而總部位于瑞典殷拓集團(tuán)（EQT）和德國(guó)的Struengmann家族當(dāng)時(shí)可能正在考慮聯(lián)合行動(dòng)，以216億美元的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)。
與此同時(shí)，公司正在積極捍衛(wèi)其心血管藥物Entresto的各項(xiàng)專利。Entresto的銷售額同比增長(zhǎng)了40%，該公司其他增長(zhǎng)動(dòng)力包括Cosentyx增長(zhǎng)17%，Zolgensma飆升46%，Promacta/Revolade增長(zhǎng)15%以及Kisqali增長(zhǎng)36%。Narasimhan表示，諾華實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)了中等水平個(gè)位數(shù)的收入增長(zhǎng)、利潤(rùn)率擴(kuò)張和強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流。
對(duì)此，Narasimham認(rèn)為諾華市場(chǎng)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素在各個(gè)市場(chǎng)地區(qū)表現(xiàn)良好，支持了諾華對(duì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的信心，盡管一些產(chǎn)品管線遭遇了挫折，但諾華實(shí)現(xiàn)了重要的創(chuàng)新里程碑，包括Entresto、177Lu-PSMA-617、iptacopan、Kisqali和Leqvio。未來(lái)，公司將專注于交付產(chǎn)品管線和關(guān)鍵技術(shù)平臺(tái)，包括20多個(gè)具有良好銷售額前景的潛在資產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在2026年之前獲得批準(zhǔn)。Narasimham還認(rèn)為諾華在資本配置優(yōu)先事項(xiàng)上保持了平衡，將繼續(xù)在向股東返還資本的同時(shí)投資創(chuàng)新項(xiàng)目。
目前來(lái)看，諾華的一大優(yōu)勢(shì)是以207億美元的價(jià)格及時(shí)出售了對(duì)羅氏控股公司的投資。憑借收益和強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流，該公司去年償還了高達(dá)236億美元的債務(wù)。此舉也讓投資者和分析師好奇，諾華是否會(huì)在近期計(jì)劃進(jìn)行任何300億美元或更大型規(guī)模的并購(gòu)操作（M&A）。當(dāng)被問(wèn)此事時(shí)，Narasimhan基本上給出了否定的觀點(diǎn)。他回應(yīng)稱，諾華的重點(diǎn)是補(bǔ)強(qiáng)，目前已經(jīng)完成的大多數(shù)交易都是附加交易，預(yù)付款低于10億美元，而諾華最近完成的四筆交易的總交易價(jià)值不到20億美元。
參考資料：Financials Indicate Novartis’ Sandoz Division Could Be a Tough Sell
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