近兩日，多家藥企闖關(guān)A股迎來(lái)新進(jìn)展。“尚未盈利”海創(chuàng)藥業(yè)、“再度報(bào)考”富士萊醫(yī)藥、SMO企業(yè)普蕊斯IPO均獲批注冊(cè)。

       截圖來(lái)自：中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

       科創(chuàng)板

       海創(chuàng)藥業(yè)累計(jì)虧損或超8億元

       上市后亦可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

       2月15日，海創(chuàng)藥業(yè)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)獲證監(jiān)會(huì)同意。

       海創(chuàng)藥業(yè)成立于2013年，是一家基于氘代技術(shù)和PROTAC（蛋白質(zhì)降解靶向嵌合體）靶向蛋白降解等技術(shù)平臺(tái)的創(chuàng)新藥企業(yè)。

       招股書(shū)顯示，此次沖刺科創(chuàng)板IPO，海創(chuàng)藥業(yè)擬發(fā)行不超過(guò)2476萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金25.04億元，將用于研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目、發(fā)展儲(chǔ)備資金。

       此前，證監(jiān)會(huì)就關(guān)于股份支付、關(guān)于HC-1119、關(guān)于行業(yè)政策影響、關(guān)于股份鎖定等四方面對(duì)海創(chuàng)藥業(yè)進(jìn)行問(wèn)詢(xún)。

       對(duì)于上述問(wèn)詢(xún)，2月15日，海創(chuàng)藥業(yè)回復(fù)稱(chēng)，經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師認(rèn)為：發(fā)行人在研發(fā)理念、研發(fā)立項(xiàng)、臨床期研究、臨床試驗(yàn)方案設(shè)計(jì)均與《指導(dǎo)原則》的**、建議及要求相一致?！吨笇?dǎo)原則》等最新政策對(duì)發(fā)行人的主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在重大影響，發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不存在重大不確定性。

       值得注意的是，海創(chuàng)藥業(yè)核心產(chǎn)品尚處于臨床階段，尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)。就在前不久（1月19日），海創(chuàng)藥業(yè)口服PROTAC在研藥物HP518在澳大利亞的1期臨床試驗(yàn)實(shí)現(xiàn)首例患者給藥。

       目前，海創(chuàng)藥業(yè)不僅尚未盈利，且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。據(jù)招股書(shū)，由于公司持續(xù)投入大量研發(fā)費(fèi)用，以及對(duì)核心員工的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用導(dǎo)致其累計(jì)未彌補(bǔ)虧損不斷增加。

       財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，海創(chuàng)藥業(yè)近年來(lái)累計(jì)虧損超8億元。

       2018年至2020年，海創(chuàng)藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為356.19萬(wàn)元、422.65萬(wàn)元、0元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-3857.87萬(wàn)元、-1.12億元、-4.90億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股東的凈利潤(rùn)分別為-5219.83萬(wàn)元、-1.25億元、-4.56億元。

       2021年1-6月，海創(chuàng)藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入0元；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-1.48億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-1.62億元。

       此外，海創(chuàng)藥業(yè)一實(shí)控人為美籍。海創(chuàng)藥業(yè)在招股書(shū)中表示，公司無(wú)法保證未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，公司上市后亦可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

       創(chuàng)業(yè)板

       2月16日，證監(jiān)會(huì)同意普蕊斯（上海）醫(yī)藥科技開(kāi)發(fā)股份有限公司和蘇州富士萊醫(yī)藥股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)。

       普蕊斯募資7.02億元用途存疑

       普蕊斯是一家專(zhuān)注于提供臨床試驗(yàn)現(xiàn)場(chǎng)管理服務(wù)的SMO企業(yè)，為客戶提供SMO全流程服務(wù)，從而保證臨床試驗(yàn)的高效與規(guī)范化落地。公司客戶主要包括國(guó)內(nèi)外制藥公司、醫(yī)療器械公司等。

       2020年10月，普蕊斯向深交所創(chuàng)業(yè)板提交上市申請(qǐng)，預(yù)計(jì)募資7.02億元，用于臨床試驗(yàn)站點(diǎn)擴(kuò)建項(xiàng)目、大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)項(xiàng)目、總部基地建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，分別投入2.44億元、1.02億元、1.56億元、2億元。

       報(bào)告期內(nèi)，普蕊斯主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部來(lái)自于SMO服務(wù)。2018-2020年，公司營(yíng)收分別為1.93億元、3.04億元、3.35億元，凈利潤(rùn)分別為3028萬(wàn)元、5236萬(wàn)元、3532萬(wàn)元。2020年由于疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)開(kāi)展產(chǎn)生不利影響，公司收入同比增速降至10.46％，凈利潤(rùn)同比下降32.55％。

       2021年上半年，普蕊斯業(yè)績(jī)開(kāi)始快速增長(zhǎng)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.25億元，凈利潤(rùn)2733萬(wàn)元，同比大增61.51％、184.77％。

       值得注意的是，公開(kāi)資料顯示，普蕊斯前身為原控股股東普瑞盛的SMO部門(mén)改組成立的全資子公司，普瑞盛主營(yíng)業(yè)務(wù)為臨床研究外包服務(wù)，而普蕊斯自普瑞盛獨(dú)立出來(lái)后僅經(jīng)營(yíng)臨床試驗(yàn)現(xiàn)場(chǎng)管理服務(wù)業(yè)務(wù)。

       除普蕊斯外，目前行業(yè)內(nèi)具有一定規(guī)模的SMO公司還包括藥明津石（藥明康德子公司）、杭州思默（泰格醫(yī)藥子公司）、西斯比亞、聯(lián)斯達(dá)（康龍化成子公司）及圣蘭格（諾思格子公司）等。

       此外，對(duì)于此次普蕊斯募巨資合理性也有待商榷。截至2021年上半年，普蕊斯的凈資產(chǎn)只有1.93億元；即便從總資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看也是金額巨大，報(bào)告期末公司總資產(chǎn)為3.42億元，募集資金總額甚至超過(guò)總資產(chǎn)的二倍。

       富士萊醫(yī)藥：IPO曾被否 再度沖刺何去何從？

       此番上市，富士萊醫(yī)藥擬募集資金2.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

       富士萊醫(yī)藥是一家原料藥及保健食品研發(fā)商，主要為用戶提供硫辛酸系列、肌肽系列、磷脂酰膽堿系列三大產(chǎn)品，應(yīng)用于醫(yī)藥、膳食補(bǔ)充劑以及化妝品等領(lǐng)域，具有抗氧化、延緩衰老、改善血糖等方面的功效。

       據(jù)招股書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)，富士萊的原料藥和中間體主要外銷(xiāo)國(guó)家及地區(qū)包括歐洲、印度及韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。

       值得注意的是，富士萊醫(yī)藥上市之路并不順暢，曾在2018年IPO不幸被否。當(dāng)時(shí)被否的主要原因：一是2017年扣非歸母凈利潤(rùn)7300萬(wàn)元，稍顯單??；二美國(guó)為富士萊醫(yī)藥的第一銷(xiāo)售市場(chǎng)，如果貿(mào)易戰(zhàn)不能順利平息，公司風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大幅增加；加之逃匯、非法買(mǎi)賣(mài)外匯等問(wèn)題，導(dǎo)致IPO首發(fā)未通過(guò)。

       此次創(chuàng)業(yè)板IPO，算是富士萊醫(yī)藥重振旗鼓，再次沖鋒了。

       據(jù)招股書(shū)披露，2021年1-6月，富士萊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.57億元、歸母凈利潤(rùn)為6,298.05萬(wàn)元，分別較去年同期下降1.43%、30.07%。

       而在2015-2020年，富士萊營(yíng)業(yè)收入分別為2.46億元、3.22億元、3.75億元、3.75億元、4.52億元、4.77億元。同期，富士萊凈利潤(rùn)分別為4,860.63萬(wàn)元、5,858.25萬(wàn)元、7,736.08萬(wàn)元、9,326.85萬(wàn)元、14,571.19萬(wàn)元、14,105.28萬(wàn)元。

       除此之外，富士萊醫(yī)藥募資合理性同樣存疑，其信息披露也被指“半遮半掩”。資產(chǎn)負(fù)債率也逐年走低，甚至低于同行均值。再度沖刺IPO，作為上市“復(fù)考生”，富士萊醫(yī)藥何去何從，讓我們拭目以待。

       藥企扎堆籌備上市、沖刺A股風(fēng)潮正在持續(xù)。

       此外，2月18日（明日），國(guó)內(nèi)最 大的流感**研發(fā)及生產(chǎn)企業(yè)華蘭**將正式登陸創(chuàng)業(yè)板IPO。值得一提的是，與上述企業(yè)類(lèi)似，華蘭**收入來(lái)源集中，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，而所處賽道又面臨著競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈的問(wèn)題。雖此次募資將用于多個(gè)項(xiàng)目，其中包括新冠**的研發(fā)，以緩解所處困境，但最終市場(chǎng)表現(xiàn)，明日再看。