“輔助生殖納入醫(yī)保”沖上熱搜。
此事源于2月21日，北京市醫(yī)保局發(fā)布《關于規(guī)范調整部分醫(yī)療服務價格項目的通知》，對63項醫(yī)療服務價格項目進行規(guī)范調整。
其中，為實施積極生育支持措施，通過組織專家論證，在費用可控、確保醫(yī)保基金可承受的基礎上，將門診治療中常見的宮腔內人工授精術、胚胎移植術、精子優(yōu)選處理等16項涉及人群廣、診療必需、技術成熟、安全可靠的輔助生殖技術項目納入醫(yī)保甲類報銷范圍。
值得注意的是，北京是全國第 一個將輔助生殖技術納入醫(yī)保的省級單位。
借此，在“拼娃”這件事上，北京一躍而上，成為了領頭羊。
隨后，“為了生育率操碎了心”“什么時候全國推廣？”等言論迅速占據微博評論區(qū)。
受此影響，截至今日收盤，輔助生殖相關概念股錦欣生殖、貝康醫(yī)療等都有不同程度上漲，康芝藥業(yè)直接漲停。
01
輔助生殖首次納入醫(yī)保
其實，輔助生殖項目納入醫(yī)保早有跡象。尤其自2021年5月，三孩政策在我國正式實行后，民眾對此呼聲更為強烈。
然而，一開始事情進展并不順利。2021年7月，國家醫(yī)保局發(fā)布《對十三屆全國人大四次會議第5581號建議的答復》，對人大代表提出的“關于‘不孕不育’輔助治療納入國家醫(yī)保提高人口增長的建議”做出以下回復：
目前尚不具備將輔助生殖技術納入基本醫(yī)療保險支付范圍的條件，將通過公益基金對部分特殊群體提供適當補貼；
鼓勵商業(yè)保險公司開發(fā)針對"不孕不育"的新型保險產品，減輕患者醫(yī)療負擔。
彼時，“輔助生殖技術納入醫(yī)保無望”一說在業(yè)內流傳甚廣，一片哀嚎。
然而，時隔兩月，事情有了轉機。2021年9月15日，國家醫(yī)保局在答復人大代表建議時，表示將指導各地立足“?；?rdquo;的定位，逐步把醫(yī)保能承擔的技術成熟、安全可靠、費用可控的治療性輔助生殖技術納入醫(yī)保。
而今，隨著前兩日北京市醫(yī)保局相關文件的發(fā)布，北京成為“輔助生殖技術納入醫(yī)保”首 個落地之所。
此次16項納入北京醫(yī)保的輔助生殖項目包括體外授精胚胎培養(yǎng)、囊胚培養(yǎng)等，其中有2項是IUI（人工授精）項目，1項是二代IVF（試管嬰兒）項目，3項是三代IVF項目，其余則為胚胎儲存等項目。
目前，通知顯示，北京市具有輔助生殖資質的基本醫(yī)療保險定點醫(yī)療機構共15家。新政策將于3月26日落地，適用于北京市公立醫(yī)療機構，非公立醫(yī)保定點醫(yī)療機構參照執(zhí)行。
15家醫(yī)療機構包括：
•首都醫(yī)科大學附屬北京婦產醫(yī)院
•首都醫(yī)科大學附屬北京朝陽醫(yī)院
•中國醫(yī)學科學院北京協和醫(yī)院
•北京大學第三醫(yī)院
•北京大學第一醫(yī)院
•北京大學人民醫(yī)院
•北京中醫(yī)藥大學東方醫(yī)院
•北京市海淀區(qū)婦幼保健院
•解放軍總醫(yī)院第一醫(yī)學中心
•解放軍總醫(yī)院第六醫(yī)學中心
•解放軍總醫(yī)院第七醫(yī)學中心
•戰(zhàn)略支援部隊特色醫(yī)學中心
•空軍特色醫(yī)學中心
•火箭軍特色醫(yī)學中心
•北京家圓醫(yī)院
02
輔助生殖概念股普漲
受此影響，輔助生殖概念股火了。輔助生殖板塊普遍拉升上漲。
以有“輔助生殖第一股”之稱的錦欣生殖為例，截至今日收盤，報9.29港元/股，上漲0.98%。
截圖來源：富途牛牛
錦欣生殖旗下包括成都西囡、深圳中山、武漢錦欣、美國HRC Fertility及錦瑞醫(yī)療中心（美國HRC東南亞中心） 五大輔助生殖技術中心。2019年6月25日，錦欣生殖在中國香港掛牌上市，被稱為“中國非公輔助生殖第一股”。
此外，康芝藥業(yè)、貝康醫(yī)療等多個相關概念股也均有不同程度的上漲。
截圖來源：富途牛牛
2月23日，康芝藥業(yè)漲停收盤，收盤價10.78元。截止收盤封單資金為3185.98萬元，占其流通市值0.68%。
而主營輔助生殖器械的貝康醫(yī)療收盤報7.270港元/股，上漲4.01%，總市值為19.89億。值得注意的是，貝康醫(yī)療的PGT-A試劑盒是國內首 個及唯一獲批的第三代試管嬰兒檢測試劑盒，該試劑盒用于在胚胎植入母體前，來檢測試管嬰兒過程中胚胎染色體數目異常。
此次輔助生殖技術納入醫(yī)保，相關行業(yè)龍頭在二級市場上有所受益并不意外。
平安證券認為，輔助生殖項目進入醫(yī)保，將推動行業(yè)加速發(fā)展，下游的醫(yī)療服務企業(yè)將率先受益。我國輔助生殖用藥市場仍然為進口主導，若未來藥品市場進行集采，則有望推動市場競爭格局重構，從而為國產藥企帶來機會。
03
“什么時候全國推廣？”
與此同時，“什么時候全國推廣？”則成為了另一關注焦點。
目前，我國不孕不育患者數量較多。根據沙利文的數據，到2023年，我國不孕不育的人群占比將達到18%。
據了解，目前在臨床上應用較廣的輔助生殖技術類型主要有試管嬰兒技術（IVF）、人工授精技術（AI）兩大類，試管嬰兒技術的整體妊娠率為40%～60%，高于人工授精技術，因此試管嬰兒技術是目前輔助生殖的主導技術。
西南證券研報顯示，據測算，國內的輔助生殖治療費用大約為1.2萬元，藥品費用則約在1.2萬元至1.5萬元，其余檢測及相關費用大約為1萬元。因此，IVF單周期總價則約在4萬元上下，屬于費用較高，消費與剛需屬性并存的治療方式。
自然而然，高價對應低滲透率。中信證券數據顯示，目前我國輔助生殖的滲透率約為7%，遠低于歐美市場的滲透率。
毋庸置疑，此次輔助生殖技術首次納入北京醫(yī)保，對相關群體是一個好消息，甚至稱得上一大突破。
長遠來看，將輔助生殖納入醫(yī)保似是必然趨勢。但目前并非所有省市都具備完善的條件，還需要時間推廣。
平安證券認為，隨著國家近期鼓勵生育的政策頻出，未來輔助生殖項目有望在更多地區(qū)納入醫(yī)保支付。輔助生殖納入醫(yī)保，有望進一步提高服務的可及性：較高的價格使得一些中低收入人群無法通過輔助生殖進行治療，也使得滲透率提升的速度較慢。部分輔助生殖項目進入醫(yī)保，提高了患者的可及性，有望推動需求端的快速釋放，滲透率有望快速提升，從而推動行業(yè)的發(fā)展。
此外，若今年北京醫(yī)保方面表現顯著，“輔助生殖納入醫(yī)保”則更有可能推向全國。
全國最終能有多少城市跟進？只能拭目以待。
參考來源：北京醫(yī)保局、平安證券
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