百濟(jì)神州近日宣布兩項(xiàng)重大戰(zhàn)略決策：正式啟用新英文名稱“BeOne Medicines Ltd.”，并將公司注冊(cè)地從開(kāi)曼群島遷至瑞士。這一雙重舉措標(biāo)志著這家中國(guó)創(chuàng)新藥企領(lǐng)軍者邁入全新發(fā)展階段。

       新名稱中的“Be”代表癌癥患者擺脫疾病的基本愿望，“One”則象征著全球協(xié)作的抗癌理念。標(biāo)識(shí)設(shè)計(jì)更巧妙地將“Onc”（腫瘤學(xué)縮寫(xiě)）嵌入其中，最后一個(gè)字母“e”設(shè)計(jì)為電源按鈕形狀，寓意“將癌癥關(guān)?！薄?/p>

       與此同時(shí)，公司注冊(cè)地由傳統(tǒng)“避稅天堂”開(kāi)曼群島轉(zhuǎn)向歐洲生命科學(xué)中心瑞士，展現(xiàn)了中國(guó)藥企順應(yīng)全球規(guī)則、深度參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的成熟姿態(tài)。

       1.品牌重塑，全球抗癌新理念

       新名稱“BeOne Medicines”絕非簡(jiǎn)單的品牌更新，而是百濟(jì)神州全球抗癌理念的宣言。公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官歐雷強(qiáng)在聲明中強(qiáng)調(diào)：“任何個(gè)人、家庭、科學(xué)家、醫(yī)生、公司乃至國(guó)家都無(wú)法獨(dú)自面對(duì)癌癥這一毀滅性疾病。我們必須團(tuán)結(jié)一心?！?/p>

       這一理念植根于公司14年的發(fā)展歷程。自2010年成立以來(lái)，百濟(jì)神州已成長(zhǎng)為擁有近11000名員工的全球性企業(yè)，將超過(guò)20個(gè)分子推進(jìn)至臨床開(kāi)發(fā)階段，并在全球五大洲獲得藥政審批。

       新的品牌標(biāo)識(shí)系統(tǒng)承載著公司對(duì)抗癌事業(yè)的重新定義。“電源按鈕”圖標(biāo)微微向上傾斜的設(shè)計(jì)細(xì)節(jié)，象征著抗癌之路雖非坦途，但企業(yè)仍將全力以赴拓展邊界的決心。這種品牌進(jìn)化與國(guó)際制藥巨頭近年來(lái)的形象更新潮流不謀而合。

       2.告別“避稅天堂”，全球稅制變革下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移

       注冊(cè)地遷至瑞士的決策，反映了全球稅收規(guī)則變革下跨國(guó)企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整。開(kāi)曼群島曾以其零企業(yè)所得稅政策吸引超12萬(wàn)家企業(yè)注冊(cè)，包括百濟(jì)神州2010年成立時(shí)的初始注冊(cè)。

       然而2024年世界經(jīng)合組織發(fā)布的全球最低稅規(guī)則徹底改變了游戲規(guī)則。新規(guī)要求年收入超7.5億歐元的跨國(guó)企業(yè)有效稅率不得低于15%，直接瓦解了傳統(tǒng)離岸中心的稅務(wù)優(yōu)勢(shì)。

       若繼續(xù)留在開(kāi)曼群島，百濟(jì)神州將面臨高達(dá)15%的補(bǔ)足稅，顯著增加整體稅務(wù)成本。與此同時(shí)，歐盟對(duì)“避稅天堂”的監(jiān)管壓力與日俱增，企業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)上升。

       瑞士巴塞爾地區(qū)作為“歐洲藥谷”，匯聚了羅氏、諾華等全球制藥巨頭及數(shù)百家生命科學(xué)企業(yè)，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈集群。這一生態(tài)系統(tǒng)對(duì)新藥研發(fā)的國(guó)際合作至關(guān)重要。

       3.瑞士?jī)?yōu)勢(shì)，稅收與產(chǎn)業(yè)的雙重吸引力

       瑞士對(duì)百濟(jì)神州的吸引力來(lái)自兩方面：優(yōu)化的稅收結(jié)構(gòu)和成熟的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群。

       在稅收方面，瑞士平均企業(yè)所得稅率僅13.04%，顯著低于美國(guó)20%-30%的稅率，也低于中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)15%的稅率。跨境股息預(yù)提稅更可降至5%，相比開(kāi)曼群島缺乏稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致的30%預(yù)提稅，優(yōu)勢(shì)明顯。

       產(chǎn)業(yè)環(huán)境上，巴塞爾的“歐洲藥谷”地位無(wú)可替代。蘇黎世和日內(nèi)瓦的產(chǎn)業(yè)集群則聚焦罕見(jiàn)病、腫瘤治療等細(xì)分領(lǐng)域，形成了“學(xué)術(shù)研究-技術(shù)轉(zhuǎn)化-產(chǎn)業(yè)應(yīng)用”的閉環(huán)體系。

       搬遷瑞士預(yù)計(jì)每年可為公司節(jié)省數(shù)億美元稅收，在特朗普政府“最惠國(guó)定價(jià)”行政令威脅核心產(chǎn)品在美國(guó)降價(jià)30%-80%的背景下，這一財(cái)務(wù)優(yōu)化尤為關(guān)鍵。

       4.全球業(yè)績(jī)亮眼，盈利曙光初現(xiàn)

       品牌與注冊(cè)地變更背后，是百濟(jì)神州全球業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2024年百濟(jì)神州總收入272.14億元人民幣，同比增長(zhǎng)56.2%，在第三季度首次突破10億美元大關(guān)。

       明星產(chǎn)品百悅澤（澤布替尼）表現(xiàn)尤為突出，2024年全球銷售額已達(dá)188.59億人民幣。該產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)銷售額達(dá)138.9億元（第三季度），同比增長(zhǎng)107.5%，在慢性淋巴細(xì)胞白血?。–LL）新增患者中的市場(chǎng)份額持續(xù)提升。在歐洲，百悅澤銷售額增長(zhǎng)更為迅猛，同比增幅達(dá)195.4%。

       另一款核心產(chǎn)品PD-1抑制劑百澤安（替雷利珠單抗）也于2024年10月在美國(guó)正式商業(yè)化上市，銷售額達(dá)到44.67億元人民幣，同比增長(zhǎng)17.4%。

       在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，全年非GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，虧損同比收窄26.9%，管理層更釋放了2025年有望首次實(shí)現(xiàn)盈利的積極信號(hào)。

       5.挑戰(zhàn)猶存，研發(fā)高投入與價(jià)格壓力

       盡管前景向好，百濟(jì)神州仍面臨雙重挑戰(zhàn)。研發(fā)方面，2017年至2024年研發(fā)費(fèi)用累計(jì)超700億元，截至2024年中，公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損達(dá)605.66億元。

       公司覆蓋小分子、單抗、雙抗/多抗、ADC、CDAC等多種藥物形態(tài)的豐富管線，持續(xù)帶來(lái)高額研發(fā)投入。這種“快速概念驗(yàn)證”策略雖能快速建立早期臨床數(shù)據(jù)，但也需要雄厚資金支持。

       市場(chǎng)方面，特朗普政府的“最惠國(guó)定價(jià)”行政令要求美國(guó)藥價(jià)與全球最 低價(jià)接軌，直接沖擊占百濟(jì)神州全球營(yíng)收過(guò)半的美國(guó)市場(chǎng)。核心產(chǎn)品可能面臨30%-80%的價(jià)格下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司盈利前景帶來(lái)不確定性。

       6.中國(guó)藥企全球化進(jìn)入新階段

       百濟(jì)神州的雙重戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)具有標(biāo)志性意義。從品牌理念到公司架構(gòu)，中國(guó)創(chuàng)新藥企正從“國(guó)際化”邁向“全球化”，深度融入世界醫(yī)藥創(chuàng)新體系。

       公司在美國(guó)新澤西州投資8億美元的旗艦臨床研發(fā)和生產(chǎn)基地已于去年7月啟用，加上中國(guó)蘇州的小分子生產(chǎn)基地、廣州生物藥基地的建設(shè)，全球供應(yīng)鏈布局日益完善。

       這種全球化不僅體現(xiàn)在商業(yè)層面，更反映在研發(fā)理念上。百濟(jì)神州自有的全球臨床團(tuán)隊(duì)在超過(guò)45個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展試驗(yàn)，其“快速概念驗(yàn)證”模式正改變傳統(tǒng)藥物開(kāi)發(fā)路徑。

       隨著英文名稱變更和瑞士注冊(cè)地調(diào)整，百濟(jì)神州在納斯達(dá)克的股票代碼也將從“BGNE”變更為“ONC”，進(jìn)一步強(qiáng)化其腫瘤治療領(lǐng)域?qū)I(yè)形象。

       結(jié)語(yǔ)：

       遷址瑞士后，百濟(jì)神州將利用瑞士與全球超100個(gè)國(guó)家簽訂的稅收協(xié)定，跨境股息預(yù)提稅可降至5%，相比開(kāi)曼群島缺乏稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致的30%預(yù)提稅，顯著降低全球資金流動(dòng)成本。

       財(cái)務(wù)優(yōu)化之外，瑞士巴塞爾地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)更為關(guān)鍵。這里匯聚了羅氏、諾華等全球制藥巨頭及數(shù)百家生命科學(xué)企業(yè)形成的“學(xué)術(shù)研究-技術(shù)轉(zhuǎn)化-產(chǎn)業(yè)應(yīng)用”閉環(huán)體系，將幫助百濟(jì)神州深度融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。

       當(dāng)歐雷強(qiáng)說(shuō)出“我期待與大家一同作為BeOne，開(kāi)啟公司發(fā)展的全新篇章”時(shí)，這不僅是一家企業(yè)的宣言，更代表中國(guó)創(chuàng)新藥企以平等伙伴身份站上全球抗癌戰(zhàn)場(chǎng)的時(shí)代已真正來(lái)臨。